{"id":2543,"date":"2025-11-29T13:16:17","date_gmt":"2025-11-29T13:16:17","guid":{"rendered":"https:\/\/apgcapitalmarkets.com\/sin-categoria\/perspectivas-de-credito-y-economia-para-2025\/"},"modified":"2026-01-26T15:47:40","modified_gmt":"2026-01-26T15:47:40","slug":"perspectivas-de-credito-y-economia-para-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/apgcapitalmarkets.com\/es\/vision\/perspectivas-de-credito-y-economia-para-2025\/","title":{"rendered":"Perspectivas de cr\u00e9dito y econom\u00eda para 2025"},"content":{"rendered":"[vc_row type=\u00bbin_container\u00bb full_screen_row_position=\u00bbmiddle\u00bb column_margin=\u00bbdefault\u00bb column_direction=\u00bbdefault\u00bb column_direction_tablet=\u00bbdefault\u00bb column_direction_phone=\u00bbdefault\u00bb scene_position=\u00bbcenter\u00bb text_color=\u00bbdark\u00bb text_align=\u00bbleft\u00bb row_border_radius=\u00bbnone\u00bb row_border_radius_applies=\u00bbbg\u00bb row_position_desktop=\u00bbdefault\u00bb row_position_tablet=\u00bbinherit\u00bb row_position_phone=\u00bbinherit\u00bb overflow=\u00bbvisible\u00bb overlay_strength=\u00bb0.3″ gradient_direction=\u00bbleft_to_right\u00bb shape_divider_position=\u00bbbottom\u00bb bg_image_animation=\u00bbnone\u00bb][vc_column column_padding=\u00bbno-extra-padding\u00bb column_padding_tablet=\u00bbinherit\u00bb column_padding_phone=\u00bbinherit\u00bb column_padding_position=\u00bball\u00bb flex_gap_desktop=\u00bb10px\u00bb column_element_direction_desktop=\u00bbdefault\u00bb column_element_spacing=\u00bbdefault\u00bb desktop_text_alignment=\u00bbdefault\u00bb tablet_text_alignment=\u00bbdefault\u00bb phone_text_alignment=\u00bbdefault\u00bb background_color_opacity=\u00bb1″ background_hover_color_opacity=\u00bb1″ column_backdrop_filter=\u00bbnone\u00bb column_shadow=\u00bbnone\u00bb column_border_radius=\u00bbnone\u00bb column_link_target=\u00bb_self\u00bb column_position=\u00bbdefault\u00bb gradient_direction=\u00bbleft_to_right\u00bb overlay_strength=\u00bb0.3″ width=\u00bb1\/1″ tablet_width_inherit=\u00bbdefault\u00bb animation_type=\u00bbdefault\u00bb bg_image_animation=\u00bbnone\u00bb border_type=\u00bbsimple\u00bb column_border_width=\u00bbnone\u00bb column_border_style=\u00bbsolid\u00bb][vc_column_text css=\u00bb\u00bb text_direction=\u00bbdefault\u00bb]\n
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A toda velocidad en un panorama pol\u00edtico turbulento<\/span><\/h2>\n<\/div>\n
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La resiliencia europea brilla a medida que Espa\u00f1a, Portugal e Italia logran mejoras en la calificaci\u00f3n crediticia, lo que refleja una mayor estabilidad financiera y oportunidades de crecimiento.<\/span><\/h4>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/section>\n
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Introducci\u00f3n<\/span><\/h2>\n
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A pesar del aumento previsto de la incertidumbre pol\u00edtica en 2025, esperamos que los resultados empresariales sigan logrando un fuerte crecimiento y que los inversores tengan un mayor apetito por el riesgo y la exposici\u00f3n a inversiones a m\u00e1s largo plazo que en 2024.

Nuevos l\u00edderes han asumido cargos en el gobierno, y las guerras f\u00edsicas y comerciales actualmente activas parecen no tener intenci\u00f3n de disminuir su intensidad. Tras uno de los a\u00f1os m\u00e1s ajetreados de la historia para los candidatos presidenciales, con elecciones en 70 pa\u00edses, se espera que el panorama pol\u00edtico mundial siga estando sometido a una incertidumbre significativa, con un fortalecimiento y un aumento de los conflictos. <\/span><\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/section>\n

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Perspectivas del cr\u00e9dito corporativo: crecimiento estable a pesar de las condiciones moderadas<\/span><\/h3>\n

En Europa, el panorama crediticio en 2025 refleja un optimismo cauteloso. Los niveles de inflaci\u00f3n han vuelto a su objetivo, lo que indica el fin de las subidas de los tipos de inter\u00e9s, inspirando m\u00e1s confianza y un entorno de financiaci\u00f3n m\u00e1s estable para las empresas. Por otro lado, la tensi\u00f3n y los conflictos mundiales, que crean unas condiciones macroecon\u00f3micas tibias, pueden limitar el crecimiento de los ingresos de las empresas. Sin embargo, se espera que la reducci\u00f3n de los costes de financiaci\u00f3n y la mejora de la estabilidad del mercado ayuden a las empresas a desenvolverse y amortiguar este entorno.

La reducci\u00f3n de los diferenciales de cr\u00e9dito para los bonos corporativos con grado de inversi\u00f3n y de alto rendimiento es una tendencia respaldada por las acciones positivas de calificaci\u00f3n de econom\u00edas europeas como Espa\u00f1a, Portugal e Italia. En general, estas tres econom\u00edas han demostrado resistencia a la hora de desenvolverse en el panorama econ\u00f3mico. Las mejoras de la calificaci\u00f3n en esta regi\u00f3n ponen de relieve su capacidad para mantenerse fuertes y aprovechar la estabilidad fiscal y del mercado.

Con la conclusi\u00f3n del ciclo de recortes de los tipos de inter\u00e9s, se espera que las empresas utilicen estas mejores condiciones financieras para la actividad de fusiones y adquisiciones. Es probable que los pr\u00e9stamos con pocos compromisos se hagan m\u00e1s frecuentes como reflejo de las presiones competitivas de los prestamistas y de la confianza en la mejora del mercado de pr\u00e9stamos. <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/section>\n

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Perspectivas de la banca europea: resiliencia en medio del cambio<\/span><\/h3>\n<\/div>\n
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Dadas las mejoras de la calificaci\u00f3n en pa\u00edses como Italia, Espa\u00f1a y Portugal, los bancos de toda Europa parecen entrar en 2025 con un impulso positivo. A medida que el ciclo de los tipos de inter\u00e9s llega a su fin con el retorno de la inflaci\u00f3n a su objetivo, lo que conduce a un aumento de la estabilidad en toda Europa, el nivel de riesgo de mercado disminuye.

Con los ratios de pr\u00e9stamos dudosos volviendo a sus niveles anteriores a la crisis, especialmente en las regiones del sur de Europa, la calidad de los activos en todos los bancos sigue siendo s\u00f3lida. A pesar del impulso positivo de la calificaci\u00f3n, que destaca la resistencia del sector bancario, las exposiciones como el sector inmobiliario comercial siguen exigiendo atenci\u00f3n y vigilancia.

La adopci\u00f3n de las normas finales de Basilea III significa un impacto inmediato m\u00ednimo, pero puede considerarse que enfatiza la estabilidad a largo plazo y la comparabilidad de los ratios de capital. En cuanto a la disminuci\u00f3n de los APR, sus presiones competitivas aumentar\u00e1n, lo que impulsar\u00e1 a los bancos a optimizar e innovar las operaciones para retener y atraer a nuevos clientes, manteniendo al mismo tiempo los beneficios. <\/span><\/span><\/p>\n<\/div>\n

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Perspectivas soberanas globales<\/span><\/h3>\n<\/div>\n
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Las calificaciones soberanas globales indican estabilidad y resistencia en 2025, gracias a un nivel objetivo de inflaci\u00f3n y a unos tipos de inter\u00e9s bajos y estables en toda Europa. Apoyados por un entorno microecon\u00f3mico m\u00e1s estable, con un menor riesgo de mercado previsto y unas condiciones de financiaci\u00f3n m\u00e1s favorables, pa\u00edses como Espa\u00f1a, Portugal e Italia han experimentado una mejora de los fundamentos crediticios, todo lo cual aumenta la sostenibilidad de la deuda soberana.

Las previsiones de crecimiento del PIB esperan que Espa\u00f1a y Portugal superen los promedios m\u00e1s amplios de la UE. Como resultado de la baja y estable inflaci\u00f3n y del recorte de los tipos de inter\u00e9s, la aparici\u00f3n de costes de endeudamiento m\u00e1s competitivos crea oportunidades para que los soberanos refinancien su deuda, al tiempo que estimula la inversi\u00f3n extranjera orientada al crecimiento. <\/span><\/span><\/p>\n

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Crecimiento del PIB – Perspectivas 2025
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