{"id":2654,"date":"2025-09-29T13:18:34","date_gmt":"2025-09-29T13:18:34","guid":{"rendered":"https:\/\/apgcapitalmarkets.com\/senza-categoria\/european-smes-positive-economic-outlook\/"},"modified":"2026-01-29T05:57:23","modified_gmt":"2026-01-29T05:57:23","slug":"european-smes-positive-economic-outlook","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/apgcapitalmarkets.com\/it\/visione\/european-smes-positive-economic-outlook\/","title":{"rendered":"European SMEs Positive Economic Outlook"},"content":{"rendered":"[vc_row type=”in_container” full_screen_row_position=”middle” column_margin=”default” column_direction=”default” column_direction_tablet=”default” column_direction_phone=”default” scene_position=”center” text_color=”dark” text_align=”left” row_border_radius=”none” row_border_radius_applies=”bg” row_position_desktop=”default” row_position_tablet=”inherit” row_position_phone=”inherit” overflow=”visible” overlay_strength=”0.3″ gradient_direction=”left_to_right” shape_divider_position=”bottom” bg_image_animation=”none”][vc_column column_padding=”no-extra-padding” column_padding_tablet=”inherit” column_padding_phone=”inherit” column_padding_position=”all” flex_gap_desktop=”10px” column_element_direction_desktop=”default” column_element_spacing=”default” desktop_text_alignment=”default” tablet_text_alignment=”default” phone_text_alignment=”default” background_color_opacity=”1″ background_hover_color_opacity=”1″ column_backdrop_filter=”none” column_shadow=”none” column_border_radius=”none” column_link_target=”_self” column_position=”default” gradient_direction=”left_to_right” overlay_strength=”0.3″ width=”1\/1″ tablet_width_inherit=”default” animation_type=”default” bg_image_animation=”none” border_type=”simple” column_border_width=”none” column_border_style=”solid”][vc_column_text css=”” text_direction=”default”]\n

PMI europee \u2013 Prospettive economiche positive, maggiore redditivit\u00e0, lo stesso gap di finanziamento.<\/h2>\n

Le PMI europee hanno raggiunto una redditivit\u00e0 superiore rispetto alle grandi imprese, dimostrando una forte resilienza e capacit\u00e0 manageriale nel fronteggiare la tempesta dei tassi di interesse degli anni precedenti.<\/h4>\n

Nei primi tre trimestri del 2024, le piccole e medie imprese (PMI) europee hanno dimostrato una notevole resilienza e redditivit\u00e0, superando le grandi imprese. Questa performance riflette l\u2019agilit\u00e0 delle PMI nel navigare il contesto di tassi di interesse elevati degli anni precedenti. Unitamente a previsioni economiche ottimistiche, ci\u00f2 crea le condizioni per opportunit\u00e0 di crescita elevate. <\/p>\n

Tuttavia, nonostante questi miglioramenti, le PMI non hanno beneficiato di un significativo sollievo nei costi di finanziamento n\u00e9 nell\u2019accesso ai canali di finanziamento tradizionali. Rispetto al 2023 e ai primi mesi del 2024, il panorama finanziario rimane restrittivo, alimentando un crescente interesse verso opzioni di finanziamento alternative quali fondi di private debt, trade finance e finanziamenti orientati alla crescita. <\/p>\n

Introduzione<\/h3>\n

Le imprese europee, in particolare le PMI, continuano ad affrontare difficolt\u00e0 nell\u2019accesso ai finanziamenti nonostante il miglioramento delle condizioni economiche. Sebbene i tagli dei tassi di interesse mirino a contenere l\u2019inflazione, persistono pratiche di concessione del credito prudenti, ampliando il divario tra disponibilit\u00e0 e domanda di finanziamenti. L\u2019Indagine sull\u2019accesso al finanziamento delle imprese (Survey on the Access to Finance of Enterprises \u2013 SAFE) per il 2024 indica progressi limitati nell\u2019allentamento dei vincoli finanziari per le PMI. <\/p>\n

Le banche centrali hanno iniziato a ridurre i tassi di interesse man mano che l\u2019inflazione si avvicina all\u2019obiettivo del 2%. Sebbene ci\u00f2 alimenti un cauto ottimismo, l\u2019atteggiamento conservativo delle istituzioni finanziarie tradizionali, in particolare nelle economie pi\u00f9 deboli, ha limitato la disponibilit\u00e0 di finanziamenti. Questo contesto ha aumentato il ricorso a finanziatori alternativi, inclusi i fondi di private debt, che offrono soluzioni su misura per soddisfare esigenze di crescita e operative. <\/p>\n

I principali risultati dell\u2019Indagine sull\u2019accesso al finanziamento delle imprese (SAFE), che interroga le imprese sugli sviluppi economici e finanziari in ciascun trimestre del 2024, mostrano un miglioramento delle condizioni economiche per le imprese nel secondo e terzo trimestre rispetto al primo trimestre del 2024.<\/p>\n

Disparit\u00e0 nei costi di finanziamento tra PMI e grandi imprese<\/h3>\n

Il divario nei costi di finanziamento tra PMI e grandi imprese si \u00e8 ampliato durante i periodi di tassi di interesse elevati e si riduce solo lentamente con il calo dei tassi. Le banche percepiscono le PMI come debitori a rischio pi\u00f9 elevato a causa di storici creditizi limitati e basi di garanzie pi\u00f9 ridotte, aggravando ulteriormente tali disparit\u00e0 di costo. <\/p>\n

Anche in contesti economici favorevoli, costi di finanziamento pi\u00f9 elevati limitano la crescita delle PMI e, nelle economie pi\u00f9 deboli, mettono a rischio le operazioni quotidiane. Le PMI rappresentano il 99,8% delle imprese dell\u2019UE e contribuiscono al 58% del PIL. Vincoli alle loro performance finanziarie possono avere ripercussioni economiche significative, perpetuando un ciclo di crescita limitata e maggiore percezione del rischio. <\/p>\n

\"Variazione<\/p>\n

Grafico 1: Variazione dei costi e delle condizioni di finanziamento percepite dalle imprese dell\u2019area euro<\/small><\/p>\n

Il Grafico 1 analizza le variazioni storiche dei termini e delle condizioni di prezzo percepite nell\u2019area euro come punteggio medio ponderato in percentuale, cos\u00ec come riportato dalle imprese nei report SAFE nel corso degli anni. Utilizzando dati storici dal 2011 fino al Q2 2024, il grafico proietta una previsione di come evolver\u00e0 la variazione dei termini di prezzo tra grandi imprese e PMI dal Q3 2024 al Q2 2025. Si prevede che il divario nei costi finanziari si riduca lentamente, mantenendosi nell\u2019intervallo del 10\u201320%. Tale divario testimonia come, nonostante il miglioramento delle condizioni economiche, esso inizier\u00e0 a ridursi, ma una differenza significativa tra i costi di finanziamento per PMI e grandi imprese persister\u00e0 nei prossimi quattro trimestri. <\/p>\n

Mentre nei paesi con economie solide i costi di finanziamento pi\u00f9 elevati possono limitare la capacit\u00e0 delle PMI di investire in crescita e sviluppo, nei paesi con economie pi\u00f9 deboli, dove le PMI dipendono dal finanziamento per le operazioni quotidiane, costi pi\u00f9 elevati possono condurre all\u2019insolvenza. Nell\u2019UE, circa il 99,8% delle imprese sono PMI, definite dall\u2019UE come aziende con meno di 250 dipendenti, e tali PMI generano circa il 58% del PIL dell\u2019UE.<\/p>\n

Elevati costi di finanziamento e disponibilit\u00e0 limitata di credito possono ostacolare gravemente l\u2019economia. Un circolo vizioso in cui accesso limitato e costi elevati riducono la capacit\u00e0 delle PMI di operare, crescere e potenzialmente sopravvivere potrebbe rallentare la crescita economica e peggiorare il contesto macroeconomico. Ci\u00f2 alimenterebbe ulteriormente le preoccupazioni delle banche e la percezione del rischio associato alle PMI, determinando una ulteriore riduzione della disponibilit\u00e0 di finanziamenti. <\/p>\n

Divari a livello nazionale tra domanda e disponibilit\u00e0 di finanziamenti<\/h3>\n

La disponibilit\u00e0 di finanziamenti varia in modo significativo nell\u2019area euro, riflettendo differenze nella solidit\u00e0 del settore bancario e nella stabilit\u00e0 economica. Economie robuste come la Danimarca presentano divari di finanziamento minimi, mentre paesi come la Grecia affrontano difficolt\u00e0 persistenti nonostante i miglioramenti complessivi. <\/p>\n

I dati SAFE evidenziano le seguenti differenze:<\/p>\n