La línea de financiación amplía el acceso de las PYME a la financiación, al tiempo que permite un reciclaje eficiente del capital para el originador.
Aluna Partners Group ha estructurado con éxito una línea senior unitranche de hasta 10 millones de dólares para una fintech centrada en Sudáfrica, aprovechando un modelo de financiación de cuentas por cobrar diseñado para mejorar el acceso al capital para las pequeñas y medianas empresas (PYME), al tiempo que apoya el reciclaje eficiente del capital para el originador.
La línea de financiación está estructurada como una verdadera venta de cuentas por cobrar de préstamos a un vehículo de propósito especial (SPV) huérfano con sede en el Reino Unido a través de un Acuerdo de Venta y Cesión, con el precio de compra diferido (DPP) retenido por el originador sudafricano, que también actúa como el administrador inicial en el país. Las comisiones de administración se calculan sobre las cobranzas netas, alineando los incentivos entre las partes.
Cada tramo tiene un plazo de nueve meses con un período de seis meses solo de interés, y las distribuciones semanales en cascada permiten al originador redesplegar capital de manera eficiente, mientras que las fechas de pago mensuales brindan previsibilidad a nuestros inversores.
La transacción incluye una variedad de mejoras crediticias para respaldar la confianza de los inversores y la solidez estructural, incluida una reserva de efectivo, una sobrecolateralización y promesas sobre cuentas de cobro mantenidas fuera del SPV. Los barridos de efectivo diarios y las sólidas protecciones estructurales mejoran la mitigación de riesgos.
Cada tramo tiene un plazo de nueve meses con un período de seis meses solo de interés, y las distribuciones semanales en cascada permiten al originador redesplegar capital de manera eficiente, mientras que las fechas de pago mensuales brindan previsibilidad a nuestros inversores.
La transacción incluye una variedad de mejoras crediticias para respaldar la confianza de los inversores y la solidez estructural, incluida una reserva de efectivo, una sobrecolateralización y promesas sobre cuentas de cobro mantenidas fuera del SPV. Los barridos de efectivo diarios y las sólidas protecciones estructurales mejoran la mitigación de riesgos
Aluna Partners Group trabajó con un consorcio de socios expertos, incluidos Ocorian UK como fiduciario de seguridad, administrador de efectivo y proveedor de servicios corporativos para el SPV huérfano del Reino Unido; Ebury Partners UK para la cobertura de divisas; Lloyds Bank como banco de cuentas; Investec Sudáfrica para cuentas de cobro; y Baker McKenzie como asesor legal.
Contexto del mercado y oportunidad de crecimiento
El mercado más amplio de financiación de las PYME en Sudáfrica está experimentando una notable transformación. Históricamente, las PYME se han enfrentado a importantes limitaciones de financiación, con bancos tradicionales que extienden niveles relativamente bajos de crédito y una brecha de financiación estimada en miles de millones de dólares en el sector. Los modelos innovadores de fintech y financiación alternativa son cada vez más vitales para cerrar esta brecha al ofrecer un acceso simplificado e impulsado por datos al capital de crecimiento y soluciones de préstamo a medida.
Macroeconómicamente, se proyecta que el PIB de Sudáfrica crecerá modestamente a medio plazo, con estimaciones en torno al 1,1% en 2025, aumentando al 1,3% en 2026 y al 1,5% en 2027 a medida que las reformas estructurales y la flexibilización de la política apoyen la inversión y el consumo.
En 2024–25, el Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB) y el gobierno han tomado medidas para estabilizar la inflación y proporcionar espacio para una política monetaria acomodaticia, lo que refleja un marco macroeconómico en evolución que tiene como objetivo apoyar la actividad del sector privado. Se prevé que los esfuerzos para mejorar la credibilidad del sector financiero, incluido el progreso hacia la eliminación de la “lista gris” de la FATF, mejoren la confianza de los inversores y los flujos de capital transfronterizos.
Acerca de Aluna Partners Group
Aluna Partners Group se especializa en financiación respaldada por activos, financiación del comercio, gestión de inversiones y soluciones de asesoramiento para prestamistas no bancarios y PYME.
