La linea di credito amplia l’accesso delle PMI ai finanziamenti, consentendo al contempo un efficiente riciclo del capitale per l’originator.
Aluna Partners Group ha strutturato con successo una linea di credito senior unitranche fino a 10 milioni di dollari per una fintech focalizzata sul Sudafrica, sfruttando un modello di finanziamento dei crediti progettato per migliorare l’accesso al capitale per le piccole e medie imprese (PMI), supportando al contempo un efficiente riciclo del capitale per l’originator.
La linea di credito è strutturata come una vera e propria cessione di crediti in sofferenza a una special purpose vehicle (SPV) orfana con sede nel Regno Unito tramite un accordo di vendita e cessione, con il prezzo di acquisto differito (DPP) trattenuto dall’originator sudafricano, che funge anche da servicer iniziale nel paese. Le commissioni di servicing sono calcolate su incassi netti, allineando gli incentivi tra le parti.
Ogni tranche ha una durata di nove mesi con un periodo di soli interessi di sei mesi e le distribuzioni settimanali a cascata consentono all’originator di ridistribuire efficientemente il capitale, mentre le date di pagamento mensili offrono prevedibilità per i nostri investitori.
La transazione include una serie di miglioramenti del credito per supportare la fiducia degli investitori e la solidità strutturale, tra cui una riserva di liquidità, un’eccessiva garanzia e impegni sui conti di riscossione detenuti al di fuori della SPV. I cash sweep giornalieri e le solide protezioni strutturali migliorano la mitigazione del rischio.
Ogni tranche ha una durata di nove mesi con un periodo di soli interessi di sei mesi e le distribuzioni settimanali a cascata consentono all’originator di ridistribuire efficientemente il capitale, mentre le date di pagamento mensili offrono prevedibilità per i nostri investitori.
La transazione include una serie di miglioramenti del credito per supportare la fiducia degli investitori e la solidità strutturale, tra cui una riserva di liquidità, un’eccessiva garanzia e impegni sui conti di riscossione detenuti al di fuori della SPV. I cash sweep giornalieri e le solide protezioni strutturali migliorano la mitigazione del rischio
Aluna Partners Group ha collaborato con un consorzio di partner esperti, tra cui Ocorian UK come security trustee, cash manager e fornitore di servizi aziendali per la SPV orfana del Regno Unito; Ebury Partners UK per la copertura del rischio di cambio; Lloyds Bank come banca di riferimento; Investec South Africa per i conti di riscossione e Baker McKenzie come consulente legale.
Contesto di mercato e opportunità di crescita
Il più ampio mercato dei finanziamenti alle PMI in Sudafrica sta subendo una notevole trasformazione. Storicamente, le PMI hanno dovuto affrontare notevoli vincoli di finanziamento, con le banche tradizionali che concedono livelli di credito relativamente bassi e un divario di finanziamento stimato in diversi miliardi di dollari nel settore. Modelli di finanziamento alternativi e fintech innovativi sono sempre più vitali per colmare questo divario, offrendo un accesso semplificato e basato sui dati al capitale di crescita e soluzioni di prestito su misura.
Dal punto di vista macroeconomico, si prevede che il PIL del Sudafrica crescerà modestamente nel medio termine, con stime intorno all’1,1% nel 2025, in aumento all’1,3% nel 2026 e all’1,5% nel 2027, poiché le riforme strutturali e l’allentamento delle politiche sostengono gli investimenti e i consumi.
Nel 2024-25, la South African Reserve Bank (SARB) e il governo hanno adottato misure per stabilizzare l’inflazione e fornire spazio per una politica monetaria accomodante, riflettendo un quadro macroeconomico in evoluzione che mira a sostenere l’attività del settore privato. Si prevede che gli sforzi per migliorare la credibilità del settore finanziario, compresi i progressi verso la rimozione dalla “grey list” della FATF, miglioreranno il sentiment degli investitori e i flussi di capitali transfrontalieri.
Informazioni su Aluna Partners Group
Aluna Partners Group è specializzata in finanza garantita da asset, finanziamento del commercio, gestione degli investimenti e soluzioni di consulenza per istituti di credito non bancari e PMI.
